Скупка облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) нерезидентами создает риск усиления волатильности курса национальной валюты. Об этом глава Совета НБУ Богдан Данилишин сообщил в Facebook.

Данилишин напомнил, что очередное увеличение учетной ставки НБУ влечет повышение доходности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Это, в свою очередь, стимулировало резкое увеличение портфеля ОВГЗ (номинированных в гривне) нерезидентов с 5,2 млрд грн по состоянию на 1 января до 13,77 млрд грн по состоянию на конец месяца.

“Львиная доля наращивания нерезидентами портфеля ОВГЗ приходится на краткосрочные ценные бумаги — трех- и шестимесячные… Нерезиденты, осознавая сезонность укрепления нацвалюты Украины, в августе-сентябре будут фиксировать полученный доход по шестимесячным ОВГЗ и покупать иностранную валюту за гривню. Это может дополнительно усилить давление на гривню именно во время ее сезонного ослабления, которое обычно происходит в начале осени”, — подчеркнул глава совета НБУ.

Данилишин также отметил, что нерезиденты, которые скупали гривневые ОВГЗ в январе-феврале будут иметь двойную выгоду — за счет относительно высокой доходности государственных ценных бумаг (она превышает 16% годовых) и за счет колебаний курса.

“Как пример — ОВГЗ сроком на 3 месяца для иностранных инвесторов могут обеспечить значительный объем прибыли: продажа валюты в январе по 28,5 грн/$, размещение гривне под 16% в ОВГЗ, в случае покупки в апреле валюты по 27,2 грн/$ (такой курс является весьма вероятным, учитывая сезонное укрепление гривни), обеспечит прибыль за 3 месяца в размере 37% годовых”, — подсчитал Данилишин, напомнив, что источником выплат дохода нерезидентам является государственный бюджет.

“Повышая учетную ставку, что ведет к увеличению доходности ОВГЗ, Правление НБУ создает благоприятные условия для нерезидентов в плане получения дохода от краткосрочных высокодоходных операций”, — добавил глава Совета НБУ.

Как сообщалось, и.о. главы НБУ Яков Смолий, комментируя активную скупку ОВГЗ нерезидентами, указывал, что потоки краткосрочного капитала могут при определенных условиях быть достаточно волатильными и создавать риски для внешней устойчивости экономики. Однако НБУ оценивает такие риски как низкие.

Напомним, правление Национального банка Украины (НБУ) приняло решение повысить учетную ставку с 16% до 17% годовых с 2 марта.

Это четвертое повышение учетной ставки с 27 октября 2017 года, когда правление Национального банка Украины впервые за два года приняло решение повысить учетную ставку до 13,5% годовых.